'헝다 신호탄' 이후 중국 부동산 침체 심화…줄줄이 위기 직면

사실 중국 경제는 최근 2~3년 사이에 부동산과 금융 시장의 위기로 멍들어왔다. 헝다에 이어 지난해에는 매출 기준 업계 1위인 비구이위안(碧桂園·컨트리가든)이 디폴트 위기에 처하면서 시장 전반으로 공포감이 번졌다.

또 원양(遠洋)집단(위안양그룹29일 대형·시노오션), 완다(萬達) 등 다른 부동산 업체들도 정도 차이는 있지만 디폴트 위기에 놓였거나 심각한 유동성 위기를 겪고 있는 것으로 전해졌다.

여기에다 이들 기업에 돈을 빌려준 자산관리회사 중즈(中植)그룹 등 금융권으로까지 위기가 전이되기도 했다.

이런 상황에서 주택가격은 폭락했고 중국 당국이 여러 부양책을 폈지만 소비 심리가 살아나지 않았으며, 결국 중국 경제는 지난해 내내 디플레이션(경기 침체 속 물가하락)을 걱정해야 했다.

중국에서는 부동산이 GDP(국내총생산)의 20%를 훨씬 넘고 중국인 재산의 80%를 차지하는 것으로 추정된다.

한국처럼 부동산이 대표적인 재산 증식 수단인 중국에서 부동산 시장이 얼어붙자 연쇄적으로 경제 전반에 악영향이 미치고 있는 것이다.

중국의 부동산 침체는 당국의 공식 통계에서도 확인된다.

국가통계국이 지난 17일 발표한 자료에 따르면 중국의 2023년 연간 부동산 개발투자는 9.6% 하락해 침체한 부동산 경기는 여전히 회복될 조짐이 나타나지 않고 있는 것으로 드러났다.

중국 당국은 부동산 시장 침체 속 자금난에 허덕이는 부동산 업체들을 위해 수익성이 양호한 영업용 부동산을 담보로 한 대출금으로 부채를 갚을 수 있는 길을 열어주는 등 대책 마련에 나섰지만, 부동산 경기가 단기간에 회복되기는 어렵다는 관측이 우세하다.

시장, 헝다 청산이 미칠 파장에 '촉각'

업계에서는 이번 법원 결정이 향후 중국 경제와 부동산 시장에 미칠 파장에 촉각을 곤두세우고 있다.

로이터 통신은 "중국 정책입안자들이 심화하는 위기를 억제하려 노력하는 와중에 이날 홍콩 법원의 판결은 중국 금융 시장에 파문을 일으킬 것으로 보인다"고 전망했다.

전문가들도 이번 사태가 부동산 업계와 부동산 투자 심리에 부정적인 영향을 미칠 것이란 점은 분명하다고 입을 모은다.

로이터에 따르면 싱가포르 리서치업체 크레디트사이츠(CreditSights)의 니콜라스 천 애널리스트는 "어려움을 겪고 있는 다른 부동산 개발업체들의 경우 구조조정 방향은 여러 요인에 따라 달라지겠지만 전반적인 시장 정서는 의심할 바 없이 영향을 받을 것"이라고 말했다.

투자은행 나티시스의 게리 응 수석 이코노미스트도 통신에 "법원 결정은 헝다 입장에서는 끝이 아니라 청산의 시작"이라며 채권자들이 자산 압류에 나선다면 주주들의 상황은 나빠질 것이고 다른 개발업체들에도 '눈덩이 효과'(snowball effect)가 나타날지 투자자들은 우려할 것이라고 말했다.

오리엔트 캐피털 리서치의 앤드루 콜리어 이사도 "헝다 청산은 중국이 부동산 거품 진압을 위해 극단적 결말도 용인한다는 신호"라며 "이는 장기적으로 경제에 좋지만, 단기적으로는 매우 어렵다"고 짚었다.

다만 이번 청산 결정이 헝다그룹 전체가 아니라 그룹의 홍콩상장 주요 법인 중 하나인 중국헝다(中國恒大)에만 적용되는 조치라는 점에서 그 영향이 제한적일 것이란 분석도 있다.

중국 정관신문에 따르면 중국의 한 전문가는 "중국헝다와 헝다그룹의 국내 및 해외 자회사는 독립적인 법인이기 때문에 해외 법인(중국헝다)이 청산되더라도 그룹의 국내 주요 사업은 일정기간 실질적으로 영향을 받지 않을 것이기 때문에 그 영향은 제한적"이라고 예측했다.

이미 헝다의 경우 청산 수순에 들어갈 것이란 전망이 파다했기 때문에 그 영향이 미미할 것이란 해석도 있다.

중국 부동산 분석가인 차이훙페이는 로이터에 "헝다는 자체적으로 청산 외에 다른 선택이 없었고 회장도 체포됐다"면서 이번 조치가 시장에 미치는 영향은 제한적일 것으로 본다고 말했다.

홍콩 법원 결정이 내려진 이날 중국 본토와 홍콩의 주가는 엇갈렸지만, 등락폭은 예상보다 크지 않았다.

상하이종합지수와 선전성분지수는 각각 전장 대비 0.92%, 2.42% 하락 마감했고 상하이·선전증시 시가총액 상위 300개 종목으로 구성된 CSI 300 지수도 0.90% 빠지는 등 중국 본토 증시는 약세를 보였다.

그러나 홍콩 항셍지수, 홍콩에 상장된 중국 본토 기업들로 구성된 홍콩H지수(HSCEI)는 각각 0.64% 오른 채 거래됐다.

업계에서는 헝다 청산은 예고된 이벤트란 점에서 향후 중국 경기 회복에 대한 시선은 업계 1위 비구이위안 쪽으로 옮겨질 가능성이 있다는 전망도 나온다.